最火机械制造报表披露即将结束工程机械业绩高增

机械制造：报表披露即将结束 工程机械业绩高增长

行业观点：报表披露即将结束，工程机械高增长。2019q1挖机销量74779台，同比增长24.5%，超市场预期。国内龙头()销量19592台，同比+52.4%，远超行业增速，市占率26.2%，而同期外资龙头份额略有下滑。受益产品销量大增，三一重工一季度盈利32.2亿元，同比疲劳实验机系统提示负荷值和前面的操作有所不同增长107.5%。受益于下游基建需求拉动、环境保护力度加强、设备更新需求增长及人工替代效应，2019年工程机械景气有望持续。建议关注板块龙头及一高增速企业。

截至4月28日，机械板块共有308家上市公司发布2018年年度报告，同比增长幅度达到100%以上的共有46家。其中185家公司实现归母净利润同比增长，144家公司归母净利润同比下降。2018年归母净利润同比增速最快的五家公司为紫天科技、()、()、建设机械、()，同比增长分别为1636.5%、807.6%、598.7%、571.9%、553.5%。()、()、()、()、海源复材同比下降幅度最大，降幅分别为16907.0%、3525.5%、2857.4%、2616.4%、2598.4%。

截至4月28日，有233家上市公司发布2019年1季度业绩报告。其中179家公司实现归母净利润同比增长，88家公司归母净利润同比下降。2019年一季度归母净利润同比增速最快的五家公司为()、()、紫天科技、川润股份、()，同比增长分别为1177.0%、1170.2%、1102.9%、990.9%、980.8%。()、()、()、()、()同比下降幅度最大，降幅分别为3646.9%、772.9%、588.6%、518.5%、419.3%。

三一重工：2019q1实现营业收入212.9亿元，同比增长75.1%；归母净利润32.2亿元，同比增长114.7%；毛利率30.7%，同比-1.2pp，净利率15.6%，同比+2.8pp。考虑行业景气度延续，公司产品销量大增，谨慎上调。

预计年归母净利润92.1/103.7/109.5亿，对应eps分别为1.10/1.24/1.31元。

克来机电：2019q1，公司实现营业收入1.6亿元，同比增长70.6%；归母净利润2405.1万元，同比增长62.0%；根据产品的不同毛利率30.1%，同比-4.6pp，净利率17.3%，同比-0.8pp。公司汽车电子自动化龙头，深度绑定博世。2018年，公司柔性自动化装备与工业(,)系统新签订单约4.8亿元，同比增长31.7%，加上未完成的部分订单，公司在手订单充足。预计年归母净利润1.0/1.3/1.7亿，对应eps分别为0.58/0.76/0.97元。

佳电股份：2019q1实现营收5.4亿元，同比增长52%，归属于上市公司股他专门从事于研究有电机子产品;为何小型面板操控体系没有得到广泛应用？答复这样的疑问David Kim是马特里克的计算制造小组的技术助理;Ryan Hayward是马萨诸塞大学阿莫斯特分校的高份子科学与工程教授东的净利润0.97亿元，同比增长87%。业绩表现靓丽，超出市场预期上调公司年归母净利润分别至5.15/6.31/7.72亿元，对应eps分别为1.05/1.29/1.58元。

风险提示：工程机械销量不及预期风险，固定资产投资不及预期风险。