美营利性大学套贷解密dd

发布时间：2021-01-22 07:38:30 阅读：次来源：表带厂家

美营利性大学“套贷”解密

作为最会经营的网络大学，凤凰城大学的申请过程，就如同买一栋房子的程序。

申请者可以在该学校网页上找到感兴趣的项目分类——从本科到硕士到MBA；然后联系申请顾问；随之出现的还有专业贷款顾问，根据申请者财务状况帮助其申请联邦助学贷款。

凤凰城大学甚至有一支专业队伍，帮助学生申请各种联邦政府助学贷款和助学金。

这就是在过去10年快速崛起，并录取了几百万学生的美国营利性大学的缩影。与2000年相比，流向营利性大学学生的贷款增加了500%。

高贷款也带来了大量的债务违约。一些资深的对冲基金经理人认为，营利性大学的财务状况与金融海啸前夕的银行业有着惊人的相似。

“卡线”套贷

作为全美最著名的营利性大学之一，凤凰城大学90%的盈利来自联邦机构的助学贷款。

根据美国政府规定，营利性大学的收入中此类贷款的贡献不得超过90%，许多营利性大学就正好卡在这条线上。

美国联邦学生贷款政策规定，只要是美国永久居民并且没有教育贷款违约纪录，就可以获得联邦贷款。

凤凰城大学还有一支专业的财务代表队伍，帮助学生申请各种各样的联邦政府助学贷款和助学金。

其中最常见的贷款，是联邦斯塔福贷款（Federal Stafford Loans）。该贷款一年可以申请一次，额度从5500美元到2万美元不等。

联邦斯塔福贷款由联邦政府通过银行等金融机构支付给学校，用于缴纳学费、住宿费等；学生在读期间无需还贷，贷款还款期通常都是10年或者更长。

凤凰城大学另一个重要的收入来源，是帮学生申请无需偿还的“联邦佩尔助学金”。

《纽约时报》曾称，凤凰城大学获得的联邦学生财政支持超过了其他任何一所大学，因此获得高额利润。

2001年，营利性大学从政府申请到的助学贷款和助学金不过是每年40亿美元。到2010年，这个数字已经上升到了300亿美元。

2009年的一项统计表明，诸如凤凰城大学、ITT技术学院这样的许多营利性大学当年营业利润都达到了37.4%；同年波音公司的利润才9.8%。

对冲基金公司Frontpoint经理艾斯曼（Steven Eisman）统计，1990年，全美只有1%的学生入读营利性大学，营利性大学占全美所有高等教育机构的比例不到10%。

2000年开始，营利性大学迎来发展的黄金十年，其增速是其他非营利性大学增速的5～10倍；到了2009年，入读营利性大学的学生比例达到了10%，营利性大学占高等教育机构比例也上升到了25%，成为全美高等教育机构中的重要一块。

强大的游说团体以及向教育部高层人士的渗透，帮助美国营利性大学在过去十几年中一直处于宽松监管环境。

四年前，美国教育部试图通过一项规定，要求学生贷款数额不得超过年收入的8%，但营利性大学花费了上千万美元用以游说，最终撤消了这项规定。

但是，不同于布什政府，美国总统奥巴马对营利性大学的事业似乎没什么偏爱。

去年8月在宾厄姆顿大学一次演讲中，奥巴马把这些营利性大学称为“敲诈者”，其教育部长强硬地要求对营利性大学出台更为激进的监管措施。今年1月白宫高等教育峰会上，没有一家营利性大学受到赴会邀请。

随着监管收紧的预期和辍学率升高，凤凰城大学的生源正在快速流失。

近日，凤凰城大学所在的母公司阿波罗教育集团（APOL.NASDAQ）发布季报称2014年三季度净收入为7.99亿美元，同期下降15.%。盈利下降主要原因，是凤凰城大学入学人数在三季度下降了12.9%。

吃空饷与借“壳”招生

助学贷款和营利性大学的兴起，一度推动了教育平民化，几乎所有人都能接受某种形式的高等教育，尤其是非裔和其他少数族裔学生。

但营利性大学的问题正日益凸显。

凤凰城大学负责招生咨询的维多利亚（Victoria）告诉《第一财经日报》记者，凤凰城大学2013年学生的毕业率是18%。

其他营利性大学的毕业率也都低得可怕。也就是说，占用了美国1/4联邦助学资金支持的营利性大学，每年却只有不到1/5的学生完成学业。

维多利亚告诉本报记者，辍学学生的学费退款取决于学生已参加课程的时间长短。如果学生在开始注册上课之前取消课程，可以获得百分之百的退款；但如果已经入学，则再根据实际情况给予40%或以上的退款。

根据《纽约时报》报道，此前教育部曾认定凤凰城大学延误退还因学生辍学而保留的联邦补助资金；而且在为学生申请助学贷款时，不恰当地包含了生活成本费用。

另外一个问题是资质认定。

维多利亚告诉本报记者，凤凰城大学由美国中北部院校协会的高等教育委员会认证。

但这个宣称独立的第三方认证机构近年来也饱受质疑。为了获得对教育质量、财政状况以及管理水平等方面的资格认证，院校要付钱给高等教育委员会。政府审查人员认为，这种利益关系让高等教育委员会给很多并不符合条件的学校也颁发了认证。由此，一度有报告称，需要对高等教育委员会的认证资格作出“限制、暂停或者取缔”。

一旦高等教育委员会的认证资格被取消，许多受其认证的营利性大学就不能再向政府申请助学贷款或者奖学金。

还有的营利性大学，则通过直接并购其他大学来获取资质。

Bridgepoint大学就买了一个有资质的“壳”，在随后的5年内将每年入学新生数量从300名提升到了7万名。

违约大户

美国政府对营利性大学的另一条规定是，学生贷款不还比率不得超过25%——这个比率经常被指责过于宽容。

许多营利性大学的贷款违约率，也就卡在这条线上。

在各种类型的大学中，营利性大学学生贷款违约率高达25%；其次是公立和非营利性专科学校；再次是学制四年的大学毕业生；医学、法律院校的毕业生以及其他高收入专业院校的毕业生违约比例最低。

数据显示，营利性大学学生只占大学生比例的10%，但占所有类型大学生贷款违约的44%。违约率高企的原因显而易见，想想许多营利性大学超过80%的辍学率就知道了。而且学生贷款违约并无财物抵押，也不能通过破产来勾销，政府和银行都无法追偿。

如果继续按目前营利性大学每年300亿美元助学贷款和25%的违约水平计算，十年后联邦政府仅发放给营利性大学的坏账就会达到750亿美元，再算上之前十几年累积的贷款拖欠，这一数额将达到千亿美元。

今年美国教育部出台的一项新草案中，再次重申了2010年被否决的要求，即学生贷款和年收入比例不得超过8%，如果三年中连续两年出现不符合规定的现象，学院将被取缔申请助学贷款资格。

虽然美国教育部表示，包括凤凰城大学在内的营利性大学在2015年以前不会面临失去补助金的风险，但这笔收益在未来降低和减少已成定局。