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今年我国3G投资将达550亿5年后才见收益

发布时间:2020-02-10 18:02:18 阅读: 来源:表带厂家

导读--第一个阶段是投资阶段,大约需要三四年时间。第二阶段是产出阶段,这个阶段是在3G投资开始的四五年之后。

对于国内的电信运营商来说,3G无疑是今年的一个重要课题。如果3G牌照如期在今年发放,对于运营商的投资和收益都将带来重要影响。根据我们的分析,运营商对3G的投入和产出将分“两步走”,第一个阶段是投资阶段,大约需要三四年时间,并且每年的投资额都比较大,此时的产出总体上呈一个上升的趋势,不过总体上小于投入量。第二阶段是产出阶段,这个阶段是在3G投资开始的四五年之后。伴随着3G产出的不断增长,运营商的营收模式也将发生决定性的变化。

3G将带来ARPU值的增长

从目前的情况来看,3G业务的优势主要表现在包括视频、动画、游戏在内的数据业务上,应该说在3G市场推广的初期,尝试并运用该业务的主要是中高端用户,这些用户首先关注的是通信质量与服务水平,而对于价格的敏感性则较低,因此3G推广的前几年将给运营商带来ARPU值的增长。

NTT DOCOMO用户ARPU值变化 单位:日元

以沃达丰为例,对比该公司2004年上半年(2004年4月1日~9月30日)与2003年上半年(2003年4月1日~9月30日)的财务数据可以看出,公司话音业务发展稳定,非话音业务增长迅猛。财报显示,2004年上半年公司话音业务的通话分钟数为837亿分钟,比2003年同期增长9%,尽管资费水平的下降在一定程度上影响了业务收入的增长,但话音业务收入仍达到了2%的增长率;非话音业务收入则比2003年同期增长了9%,达到23.89亿英镑,增长速度的不同使得非话音业务在总收入中的比重得到提升,从2003年同期的15.5%增长到2004年的16.4%。我们知道,沃达丰的非话音业务主要就是“沃达丰Live!”。该业务为用户提供文本、多媒体等3G服务。据统计,截至2004年9月底,“沃达丰Live!”用户已达1150万户,而一年前的用户数仅为2.9万。

在ARPU值方面,截至2004年6月底,沃达丰在英国的ARPU值从2003年的25.1英镑增加到26.6英镑;在西班牙的ARPU值为35.4欧元,比2003年同期的31.8欧元有显著增长;在美国,其ARPU值为53.2美元,同比2003年增长了5%。据了解,沃达丰数据业务的目标是在2004年底达到全部收入的20%,截至2004年6月30日,公司的数据业务收入已经达到16.3%,在日本达到21.9%,在英国达到16.6%,在德国为17.4%。

对于我国的3G业务,考虑到我国3G网上话音业务仍将占主体地位的特点,3G用户在业务开办初期的ARPU不会明显高于全部移动用户的ARPU,另外3G网络运营初期业务种类少,业务模式不明确,其ARPU将在一个较低的水平。之后,随着业务的不断丰富,ARPU将会有所提高,并且3G用户的ARPU将会开始明显高于全部移动用户的ARPU,而后由于市场竞争进一步加剧,业务资费的持续下降,ARPU将逐步缓慢下降,但即便如此,3G用户的ARPU也将会高于全部移动用户的ARPU。

3G建设成本构成分析

免费牌照将降低投资风险

牌照费是影响运营商投资收益的重要因素。有些国家的3G牌照价值不菲,英国以均价67.9亿美元发出5张牌照,德国以均价76.7亿美元发了6张。当然,3G牌照拍卖成交价也不是个个都那么高,法国通过评审方式成交了3G牌照,新加坡和中国香港是底价成交的3G牌照。

当年香港电讯管理局用“选美加竞投”的方式发放了4张3G牌照,以底价成交,每家公司发放一张。为此,香港政府在今后15年内将获得不少于52.27亿港元的3G牌照费收入,也就等于每个持牌(3G)运营商15年内最少要付出13.068亿港元的牌照费。为什么说最少13.068亿港元呢?因为除头5年是固定牌费2.5亿港元外(每年5000万港币,期末缴付),剩下10年是浮动的,每年的费用为运营商营业额的5%与香港电讯管理局规定的一个最低保证金的两者较高者,因此只要有一年运营商营业额的5%高于香港电讯管理局规定的一个最低保证金限额,那么一张3G牌照的价值就将高于13.068亿港元,约合13.85亿元人民币。

对于我国未来3G牌照的发放,估计主要是以免费指定运营商方式发放,对于运营商来说,等于是减少了一项起初投资,因此相对于那些高价拍卖方式得到牌照的国外运营商来说,国内运营商收回成本的时间将会更短。

我国3G设备市场规模变化情况

3G收益将逐步显现

多家权威机构的预计均显示,即使保守估计,在我国建设一张全国范围内的3G移动网络,需要的资金就高达数千亿元人民币。这意味着只要我国政府发放一张3G牌照,就可能带来数千亿元的市场规模。而如果我国政府同时向移动、联通、电信、网通等几大运营商发放3G牌照,仅仅运营商为建网的设备采购金额就将超过万亿元人民币,而包括内容服务、终端手机等上下游产业链的市场规模有望超过10万亿元人民币。

我国3G网络投资收益预测

从前面的分析,3G技术的发展和我国移动通信市场的需求来看,我国3G市场的发展可能会分为几个阶段。3G投入运营的前两年为市场导入期,其主要特征为:2G用户及系统继续增长,但速度放缓,3G系统开始引入并逐步完善;3G系统覆盖不够完善,主要在城市市区等用户集中地区提供3G业务;新建的3G设备及网络须不断改进、优化,逐步走向稳定;3G新应用、新业务逐渐增多,有效的商业模式更加完善。经过两年的市场导入期后,我国的3G发展将进入成长期,其主要特征为:2G系统基本停止规模增长,以完善和优化网络为主要任务;3G系统开始大规模建设,进入高速成长期,覆盖全国的3G网络逐步形成。

投入方面,我们预计如果我国3G投资首先以孤岛型出现,主要地区的3G网络建设将在6—9个月内基本完成。我们认为,我国2005年在3G方面的投资应该在550亿元左右,其中设备投资约为330亿元,占60.0%。

这种判断基于以下考虑:首先国家对于3G牌照发放的考虑因素之一是整个宏观经济,特别是2005年固定资产投资增长状况。3G的投资很可能作为宏观经济的调控手段之一,如果投资过热,国家将会对3G投资进行严格的限制,而如果投资下降明显,3G投资将会有所放松。我们判断,2005年我国城镇固定资产投资增幅在25%左右,有所偏高,因此国家在某种程度上将会限制3G的投资;其次,我国的实际情况是3G牌照的发放可能性是在2005年年底前,不过运营商在对3G的预期达到一定程度后可能提前进行预投资;第三,四大运营商都会获得3G牌照,并且初始投资为孤岛型投资,主要投资于环渤海、长三角与珠三角地区。

产出方面,我们认为如果在2005年运营商开始3G投资,到2006年运营商将在3G方面获得收益。预计到2008年由于奥运会的举办,运营商在3G方面的收入将超过投资,之后几年投资将稳定在千亿元量级的水平,而收入可能会在一定时期内保持超过20%的增长幅度。

2005年初,全球移动设备供应商协会(GSA)就表示,由于人们对新的更好的移动服务需求日益上升,预计2005年3G服务的普及将取得重大进展。GSA进行的一项内部调查显示,全球24个国家的55个移动网络已经提供WCDMA移动,其它11个网络也处于商业运营前的试运行阶段。GSA毫不掩饰对3G最强有力的支持,并认为亚洲、欧洲和北美市场对于3G服务的需求将会持续增长。这无疑给我国未来发展3G带来了一个良好的预期。

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