分析人士本次汇率调整是一次性不应形成贬值趋势凤凰财经

发布时间：2020-02-03 03:33:31 阅读：次来源：表带厂家

汤森路透集团中国事务部总监杜洋：本次是一次性调整，不应当形成贬值趋势。还要观察市场对于此次调整在未来1-2周的反应，由此来理解人民币是否会进入趋势性贬值。所以不建议在本事件出发点上过早的做出诠释。

汤森路透集团中国事务部总监杜洋

凤凰iMarket讯（特约记者子昕发自纽约）北京时间8月13日，人民币汇率中间价为1美元对人民币6.4010元，较前一交易日跌704基点，前一交易日报6.3306。11日，中国央行宣布完善人民币对美元汇率中间价形成机制，但即期汇率围绕中间价上下2%的浮动区间并未改变。受此影响，当日中间价报于6.2298元/美元，较上一交易日6.1162贬值1.83%，创2005年实行有管理的浮动汇率制以来最大单日跌幅。

受中国央行大幅下调人民币兑美元中间价影响，美元走强，黄金、白银、澳元/美元大跌。在此背景下，凤凰财经专访了汤森路透集团中国事务部总监杜洋。

凤凰财经：近两日人民币兑美元连续贬值，这对市场会产生怎样的影响？

杜洋：理论上人民币可以一周波动10%，此次中国央行汇改对市场冲击不亚于瑞士央行取消管理下限。对于外汇风险管理能力尚不完备的个别企业来说，会带来较大挑战，也是随着汇率市场化进一步成熟的机会，为外汇市场的生态系统带来机遇。

凤凰财经：IMF近期的一份报告重点提到将人民币纳入SDR的操作性困难，比如在岸与离岸人民币汇率的差异、在岸市场流动性不足、以及在岸市场每日交易时间短等问题。中国应该如何面对和解决这些问题？

杜洋：本次人民币汇率调整可以看做中国金融改革的一次完善性举措，有助于保持人民币汇率形成机制的市场化程度。人民币贬值在事实上可能会刺激一定出口，但贬值若形成趋势，央行则又会出面干预。央行的初衷是为宏观经济增长，创造稳定的外部条件。

在岸市场的汇率无法在一夜之间放开，而今天的调整正是‘逐步放开’的一个重要举措。短期内期望着抹平在岸、离岸市场差异的期望不切实际，市场亦需要时间消化各阶段性发展。全球性人民币结算为市场带来的便利目前尚不可知，需等CIPS系统发挥影响后，方能观察人民币向世界各国的流通情况。在大陆以外形成第二个或第三个大型离岸人民币池完全有可能，且未来人民币汇率形成机制主要受到国际金融市场的交易量趋势。

凤凰财经：不少国际基金经理不再认为人民币会一路上涨，你是否同意这一说法？

杜洋：稳定透明，且由市场驱使的人民币汇率是基金业投资中国的良性必要条件，国际基金投资中国的热点更多集中在资本项目开放的‘最后一英里’上，即更加开放自如的投资通道。目前QFII与RQFII是投资中国在岸市场的唯一渠道，沪港通与未来的基金互认均提供了第二选择，目前在欧洲交易的ETF产品亦增加了对中国的敞口机会，但市场仍然需要更多的选择投资未来的中国资本市场。

凤凰财经：目前中国的1.7万亿美元外债，有70%被归类为短期债。人民币若是贬值，将增加中国借款人的偿债难度，其后续发展如何？

杜洋：本次是一次性调整，不应当形成贬值趋势。还要观察市场对于此次调整在未来1-2周的反应，由此来理解人民币是否会进入趋势性贬值。所以不建议在本事件出发点上过早的做出诠释，但以往欧元、日元也曾出现过更大的跌幅，事实证明没有造成过大的系统性灾难。

凤凰财经：有人指出人民币贬值也不会大幅提振贸易，因为中国现在更专注于高附加值的产品出口。中国出口贸易受资本外流冲击到底有多大？

杜洋：中国历来是复合型出口，尤其在东西部比较上更为明显。人民币的振幅扩大，对于企业的外汇风险管理能力将是新的挑战，也是正常化过程中必然面对的阶段。

凤凰财经：中国扩大人民币汇率双向浮动区间以促进进出口稳定增长，那么对中国股市又会产生何种影响？

杜洋：此次波动事实上会刺激特定出口行业，昨天在股市上有所体现。国内航空与进口行业有所下跌，出口行业上涨。对华进出口行业的外资上市公司股票价格有一定下跌，如大众汽车跌幅4.6%。